ABD'deki spot Bitcoin Borsa Yatırım Fonları (ETF), art arda üç hafta boyunca net çıkışlar yaşadı. Bu süreçte toplam 4,21 milyar dolarlık geri çekilme kaydedilirken, bu durum 2026 yılının en büyük kurumsal risk azaltma serisi olarak öne çıktı.
3 Haziran verilerine göre, çarşamba günü 396,60 milyon dolarlık ek net günlük çıkış gerçekleşti. Ürün grubundaki toplam net varlıklar 82,83 milyar dolara gerilerken, başlangıçtan bu yana kümülatif net giriş 54,26 milyar dolar seviyesinde kaldı. Yaklaşık 83.000 dolar seviyesindeki ETF maliyet esası, Bitcoin'in yakın dönemdeki toparlanma çabalarında sert bir direnç noktası oluşturdu. Bu seviyeden geri dönen Bitcoin, ortalama ETF yatırımcısını yeniden zarara soktu.
Strategy'nin mayıs ayı sonlarında temettü ödemelerini karşılamak amacıyla 32 BTC satması, işlem hacmi açısından küçük olsa da piyasada sembolik bir ağırlık taşıdı. Uzun süredir yapısal bir Bitcoin alıcısı olarak görülen şirketin, "asla satmayacağı" yönündeki söylemi, kurumsal yatırımcı tabanı için önemli bir anlatıya dönüşmüştü. QCP Group'un çarşamba günkü değerlendirmesinde, "Bu satış büyüklük açısından önemsizdi, ancak sinyal öyle değildi." ifadesi kullanıldı. Grup, piyasalarda sembolizmin nadiren temettü ödediğini ancak fiyatları hareket ettirebildiğini vurguladı.
Makroekonomik cephede de aynı dönemde baskı oluştu. ABD'de iş açıkları nisanda yaklaşık iki yılın en yüksek seviyesi olan 7,62 milyona ulaştı. Bu veri, beklentilerin 750.000 üzerinde gerçekleşerek 10 yıllık Hazine tahvil faizini yüzde 4,45'in üzerine taşıdı ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) yıl sonuna kadar faiz artırma olasılığını yüzde 50'nin üzerine çıkardı. ABD-İran barış görüşmelerinin duraksadığına dair haberler, petrol fiyatlarında da yükselişe neden oldu. Capital.com analisti Kyle Rodda, petrol ve beklentilerin üzerindeki hizmet sektörü verisinin enflasyon risklerini yeniden gündeme taşıdığını belirtti.
Zincir üstü verilerde de yapısal hasar gözlemlendi. Glassnode'un haftalık raporuna göre, yedi günlük hareketli gerçekleşen kar-zarar oranı, yatırımcıların 82.000 dolarlık rallide kar realize etmeye yöneldiği 7 Mayıs'taki 3,16 seviyesinden bu haftaki 0,29'a geriledi. Günlük gerçekleşen kayıplar 1,35 milyar dolara fırladı. Bu tutarın 770 milyon doları, döngü zirvesinden alım yapan uzun vadeli yatırımcıların kapitülasyonundan kaynaklandı.
Kısa vadeli tutucu maliyet esası 76.400 dolara inerek, gerçek piyasa ortalamasının altına Ocak 2022'den bu yana ilk kez indi. Glassnode, bu durumu, geç evre ayı piyasası koşullarıyla ilişkilendirdi. CryptoQuant platformu ise kısa vadeli tutucuların yılın en güçlü kapitülasyon sinyalini verdiğini açıkladı. Tek bir 24 saatlik periyotta 53.800 BTC zarara borsalara transfer edildi ve kar realize eden girişler sıfıra indi.
Bitwise Avrupa Araştırma Direktörü Andre Dragosch, şirketin kripto varlık duyarlılık endeksinin 5 Şubat kapitülasyonundan bu yana en düşük seviyeye gerileyerek karşıt bir alım sinyali tetiklediğini belirtti. Dragosch, tarihsel olarak bu tür duyarlılık aşırılıklarının, uzayan bir aşağı trendin başlangıcı yerine maksimum karamsarlık noktasının işareti olma eğiliminde olduğunu vurguladı. Analist, Bitcoin'in yaklaşık 61.000 dolardaki 200 haftalık hareketli ortalaması ve 56.000 dolar civarındaki gerçekleşen fiyatının, önceki ayı piyasası süreçlerinde tekrar eden destek noktaları oluşturduğunu ekledi.
Opsiyon piyasasında ise QCP Group, 30 günlük başa baş zımni oynaklığın gün içinde dört, haftada yedi puan artışla 41,4 seviyesine yükseldiğini bildirdi. Grup, oynaklığın mesajının artık "dipten al" yerine "tartışmadan önce dibi doğrula" olduğunu belirtti. Glassnode'un opsiyon yüzey analizi, put opsiyonu primlerinin bir, üç ve altı aylık vadelerde yüzde 13-14 arasında yüksek seyrettiğini gösterdi. Bitcoin'in 67.000-68.000 dolar bandını yeniden kazanamadığı sürece, en az direnç yolunun konsolidasyon veya daha derin kayıplar olacağını öngören Glassnode, spot talep geri dönüşü ve ETF yatırımcılarının kara geçişine kadar piyasada genel bir ayı eğiliminin hakim olacağını değerlendirdi.
